Yabancılar Türk Tahvillerine 2 Milyar Dolar Yatırdı
Recep ERÇİN
Enflasyondaki olumlu görünüm, yabancı yatırımcıların Türk lirası tahvillere olan ilgisini artırdı. Ekonomi programının başarısının bir göstergesi olan tahvil piyasasındaki yabancı payı, artış gösterdi. Bankacılara göre, geçen haftanın son üç iş gününde yabancılar yaklaşık 2 milyar dolar değerinde tahvil satın aldı.
Faiz Oranları Düşüyor
Aralık ayı enflasyonunun beklentilerin oldukça altında açıklanması, yabancı yatırımcıların ekonomik programın başarısına olan inancını yükseltti. Enflasyondaki olumlu görünüm ve artan yabancı yatırımcı ilgisiyle tahvil faizlerinde düşüş yaşandı. Merkez Bankası’nın politika faizini 250 baz puan indirdiği aralık ayı Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde 2 yıllık tahvil faizi yüzde 43,4’ten yüzde 39,9’a geriledi. Benzer şekilde, beş yıllık tahvil faizleri de yüzde 34,8’den yüzde 31,9’a indi.
Program İkinci Faza Geçti
Uzmanlara göre, aralık ayında manşet enflasyonla birlikte hizmet enflasyonundaki iyileşmenin önemli bir rol oynadığı belirtiliyor. Merkez Bankası’nın hizmet enflasyonunda düşüş beklentisini sözlü olarak ifade etmesi, yabancıların tahvil pozisyonları için olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Enflasyondaki düşüş trendinin devam etmesiyle önümüzdeki dönemde yabancı yatırımcıların Türk lirası tahvillere olan ilgisinin ve tahvil faizlerindeki düşüşün devam etmesi bekleniyor.
Enflasyon ve Yabancı Yatırımcılar
2025 yılında yıllık enflasyonun yüzde 40’ın altına çekilmesi bekleniyor. Mal enflasyonundaki düşüş ve hizmet enflasyonundaki katılığın azalmasıyla birlikte düşüş trendinin belirgin şekilde devam edeceği öngörülüyor. Küresel tarafta ise Trump etkisiyle yükselen ABD faizleri dikkat çekiyor.
Prof. Dr. İbrahim Ünalmış, yaptığı değerlendirmede, uygulanan politikaların inandırıcılığının yabancı ilgisini artırdığını belirtti. Türk varlıklarına olan ilginin temelinde programa duyulan güven ve öngörülebilirlik yatıyor. Trump’ın genişlemeci politikalarının etkileri fiyatlanırken, yabancı yatırımcıların Türk tahvillerindeki pozisyonlarına ilişkin beklentileri değişiyor.
Ekonomist Özlem Derici Şengül’e göre, enflasyon patikasındaki düşüş trendi nedeniyle yabancıların tahvil pazarına ilgisi artıyor. Enflasyondaki düşüş devam eder ve faizler aşağı yönlü hareket ederse, yabancı yatırımcıların uzun vadeli tahvil pozisyonlarına yönelebileceği öngörülüyor.
Bu gelişmeler ışığında, yabancı yatırımcıların Türk tahvillerine olan ilgisinin 2025 yılına kadar artarak devam etmesi bekleniyor. Gelecek dönemde enflasyon ve faiz oranlarındaki seyir, yabancı yatırımcıların Türk varlıklarına olan ilgisini şekillendirecek önemli faktörler arasında yer alıyor.
